中信建投：A股长期制胜的八个宏观视角

中信建投指出，A股市场将长期致胜。当前我国A股的长期趋势是向上的，整体市值是扎实的，投资机遇是广阔的，虽有少数个股泡沫现象，但整体市场没有系统性风险，产业进步和业绩成长显著。而美股全市场系统性泡沫因素极高，虽其仍有科技、货币优势，但全市场产业空心化、价格泡沫化系统性风险不容忽视。相较美股，A股有八个优势。其一，总市值水平不同，为安全边际优势；其二，杠杆规模不同，为流动性条件优势；其三，货币信用不同，为主权信用优势；其四，AI发展模式不同，为AI前景优势；其五，产业更新节奏不同，为向新速度优势；其六，产业链质量不同，为产业链优势；其七，产业实绩不同，为成长业绩优势；其八，未来潜力不同，为重估潜力优势。

中信证券：当前铜板块尚处估值修复伊始

中信证券指出，多重利好推动铜价再度冲击14000美元，后续库存走低、供给扰动等核心驱动因素料仍将延续，关税的多数潜在路径依然利好铜，中性假设下年内铜价有望冲击15000美元。当前铜板块尚处于估值修复伊始，涨价预期的形成与市场情绪的改善将继续推动估值修复。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

铜板块昨天走出震荡上涨行情，但它现在仍面临着辅助线的压制且指标方面也没有太明显的好转迹象，成交额呈持续缩量状态，流动资金依旧翻绿，但捕捞季节收出了金叉，属于“弱转强”初期阶段，后续重点关注它能否突破辅助线压制，能则持续关注，不能则不关注。

中信证券：坚定看好超跌后的电子板块投资机会

中信证券指出，2026年二季度公募基金季报披露完毕，电子行业配置比例自2026年一季度继续上升，处于高位区间：2026年二季度电子行业基金重仓股市值规模合计为15838.88亿元，环比+155.46%；电子行业占基金重仓总规模为39.08%，环比+19.64%，超配16.07%，维持高位。子行业而言，元器件在电子行业内部占比提升，消费电子、半导体、其他电子零组件Ⅱ和光学光电在电子行业内部占比略降。7月以来板块大幅调整，相关标的估值已明显回落，但行业基本面仍保持强劲：半导体设备订单确定性持续增强，国产算力订单及供应链备货有望加速，AI服务器需求带动PCB、AI电源景气延续，存储涨价趋势进一步明确，同时产业链机会正逐步向消费电子扩散。研报认为，当前股价调整已使部分优质标的进入估值洼地，后续有望迎来业绩兑现与估值修复共振，坚定看好超跌后的投资机会。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

消费电子逐步在底部企稳反弹除了自身有这种反弹潜力之外，另外一个因素就是得益于市场做多情绪有所回升，两者共同发力才促进了它的上涨行情，但指标方面没有很明显的好转信号，仍处于从弱转强的过渡期，过渡成功它后续会有很强的上涨行情，过渡不成功就继续磨底，只是中途有小的反弹行情。