中信建投：全球大模型商业化进程加速，CPU等算力硬件环节持续提价

中信建投表示，全球大模型调用量预计连续11周环比走高，国产模型凭高性价比占据流量前列，海外头部厂商营收预期上调。国内厂商商业化提速，DeepSeek将推出分时定价，豆包已上线多档会员；Anthropic收紧Claude访问限制。算力硬件全线涨价，Intel上调消费、服务器CPU售价，AMD下半年提价在即；预计三季度DRAM、NAND合约价持续上涨，服务器存储产能紧缺缺口延续至2027年。Agent AI改变算力成本结构，CPU、存储需求激增，硬件涨价从GPU扩散至整条数据中心产业链。

中信建投：现货收紧需求预期走高，稀土价格有望上行

中信建投表示，由于废料趋紧，回收企业开工率下降，导致稀土产量整体下调，据SMM，6月氧化镨钕产量下降约6%，再生氧化镨钕占氧化镨钕总产量的比例，已由五月的44%降至本月的37%。供给端整体偏紧，短期难有增量预期。需求端，欧洲高温天气下空调销售火爆，单台空调稀土永磁用量约0.1—0.2kg；同时磁材厂企业库存偏低，备货空调需求旺季及三季度汽车旺季需求，磁材厂将逐步增加采购强度，稀土价格有望上行。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

稀土永磁板块连续调整了一个星期，趁着昨天市场情绪有所好转时它收出了金针探底形态，这是短期趋势反转信号，只不过它其他指标表现得并不好，对该方向感兴趣的可以先轻仓埋伏一下，看它今天是否能如期展开反弹走势。

华泰证券：A股有色超跌或存修复空间

华泰证券认为本轮A股有色龙头深跌实质为估值压缩而非EPS受损。A股有色板块的商品景气处于高位，但估值处于历史低位。对比海外定价，A股有色龙头下跌空间或有限、上行弹性或可观，属于典型高赔率交易窗口。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

稀土它的走势跟有色非常相似，存在超跌反弹的可能，对于偏谨慎不敢追高科技板块的投资者，逢低布局这些偏防守的方向倒是一个不错的选择，不过要等它出现更加积极的信号才能加大仓位，现阶段只能先拿个小仓位去试一下。