中信证券：电商板块有望迎来业绩与估值戴维斯双击

中信证券称，25Q4国内电商大盘增速见底，26Q1环比回暖，全年虽面临高基数压力但整体可控，预计全年实物商品网上零售额增速中枢在4%-5%，逐步向社零增速看齐。平台层面内容电商与拼多多仍领跑行业，但竞争格局趋于稳固。投资层面，当前电商板块估值处于历史低位，性价比凸显，伴随头部平台业绩逐季改善，有望迎来业绩与估值戴维斯双击。即时零售赛道补贴退坡趋势已基本确立，平台费用端压力显著舒缓，成为板块短期估值上行的核心催化，需重点关注补贴退坡后的餐饮价格体系重建、供给端生态洗牌，预计自营零售替代第三方模式将成为行业中长期核心发展主线。

国金证券：大规模AI集群带动CPO加速 看好产业链公司

国金证券称，AI发展带动训练集群规模扩大，推理端token消耗算力持续增长，带动算力和网络需求。CPO可以有效帮助大规模集群降低功耗、提升互联密度、提升高速率下的传输稳定性。当前AI发展对CPO需求迫切，CPO供给端也逐渐成熟，CPO有望迎来加速渗透，CPO核心供应链公司有望持续受益CPO加速渗透趋势。建议关注CPO核心光器件公司、CPO制造公司、CPO解决方案公司。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

CPO概念昨天跌幅较大，成交额呈持续缩量状态，流动资金翻绿，捕捞季节收出金叉，从指标方面来看，后续下跌的概率比较大，对该方向感兴趣的可以关注后续回档金叉回踩辅助线的投资机会。

中信建投：碳中和考核办法出台 化工供给端再添催化

中信建投认为，碳中和考核办法出台，化工供给端再添催化。《碳达峰碳中和综合评价考核办法》正式落地，考核办法明确自2026年度起对各省（自治区、直辖市）党委和政府开展碳达峰碳中和综合评价考核，考核设置控制指标和支撑指标两大类。考核结果作为省级领导班子和有关领导干部综合考核评价、选拔任用、监督管理的重要参考。“双碳”进入执行阶段对于典型高能耗的化工行业，是抬升成本，促进出清，加速产业升级的标志。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

化工板块自从上周五收出一根反包大阳线之后就一直在辅助线上方窄幅震荡，虽然涨幅不大但能在市场震荡调整时还能保持翻红状态以及实属不易，目前指标方面还不错，持有相关个股的继续持股待涨即可。