中信建投：恐慌冲击弱化 聚焦景气+确定性交易

中信建投称，中东地缘冲突引发全球金融市场短期调整，A股当前情绪杀跌已较充分，若后续局势不进一步升温，市场将快速回归国内经济、政策及流动性主导的中长期趋势。然而，此次冲突对能源、化工、航运等产业和全球通胀预期的长期影响值得后续关注。2026年两会总基调为“稳中求进、提质增效”，宏观政策延续积极取向，财政侧重结构优化与民生消费，货币强调流向中小企业和科技产业，产业聚焦智能经济、碳达峰及服务业升级。后续A股聚焦景气与确定性双主线布局：景气主线受益于AI算力资本开支加速，利好存储芯片、光模块、燃气轮机、AIDC配储等上游材料设备；确定性主线核心是HALO交易，受地缘格局与AI需求驱动，电网建设、能化板块、金属及交运基础设施获得价值重估。

中信证券：建议把握“避险+通胀”主线 阶段性配置能源类资产

中信证券表示，伊朗冲突已持续一周，其影响正通过霍尔木兹海峡外溢至全球经济与市场，能源价格大幅上升。当霍尔木兹海峡“有事”，日本、韩国、泰国、新加坡的进口原油和印度的进口石油气供给或将首当其冲，能源价格上涨对全球通胀的推升在所难免。面对伊朗局势的高度不确定性，投资者可把握“避险+通胀”的主线，阶段性配置能源类资产。美元是冲突期间相对容易凝聚共识的币种、近期或保持偏强震荡，十年期美债收益率则可能缺乏充足下行空间。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

伊朗冲突已持续一周，受霍尔木兹海峡关闭的影响，石油价格飙升的可能性已经显现，而前几天的石油化工板块的大幅调整也给了非常不错的买入机会，如果对该方向感兴趣的不妨积极参与一下。

中信建投：看好通过真创新保持利润增长的制药企业

中信建投表示，2020年以来，中国创新药国际化从产品输出迈向战略与组织协同。License-out交易量价齐升，依托全球临床数据实现价值重估；信达与武田等合作更标志着出海方式升级至“组织出海”。技术层面，小核酸、IO多抗、ADC及GLP-1等前沿赛道多点开花，不断跑出具有BIC/FIC潜力的管线。政策端，医保谈判效率提升且降幅趋稳，叠加2025年首次设立的商保目录，创新药放量空间扩大。基于国际竞争力、技术突破与政策红利，看好具备自主出海能力的龙头、深耕前沿赛道的平台型公司，以及能通过真创新保持利润增长的企业。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

创新药板块在指数前期震荡上涨时，它走出了独立于市场的-震荡下跌走势。不过从近期它的走势来看，有止跌企稳的迹象。首先，它收出阶段新低；其次，它收出了反包的大阳线，并有突破辅助线压制的趋势。目前，捕捞季节已经收出金叉，对该方向有想法的倒是可以逢调整时介入。