华泰证券：制造业天然气需求结构性分化 城燃公司转型突围机遇凸显

华泰证券称，制造业天然气需求结构性分化，城燃公司转型突围机遇凸显。华泰证券预测2026年—2028年中国制造业天然气需求将保持温和增长（年均增速2%），但结构性分化显著：新兴制造业、汽车制造等领域需求持续扩容（年均增速最高7.8%），传统高耗能行业需求逐步收缩（年均降幅2.8%—3.1%）。这一变化推动城燃行业从“资源分销”向“综合能源服务”转型，客户结构优化、增值服务拓展与顺价效率提升构成核心机遇，同时替代能源竞争与区域博弈加剧行业分化，具备转型能力的企业将充分享受结构性红利。投资主线聚焦转型能力与结构红利：全国性城燃龙头，依托跨区域资源与管网优势捕捉新兴需求；区域龙头，深耕本地新兴产业集群，绑定零碳园区建设；能源服务平台型企业，凭借LNG资源优势对接大型新兴制造业项目。

中信证券：新版《药品管理法实施条例》颁布，以人为本+创新加速助行业高质量发展

中信证券表示，修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式发布。《条例》是细化和落实《药品管理法》的抓手，展现出我国药品活动的法律法规以民生和创新为导向。我们对照了修订后的《条例》与2002版《条例》，认为医药行业将以创新为核、合规为基，走向高质量发展。延续2026年的产业投资策略观点：我们认为医药行业将是有望维持超配的行业，从横向维度上，建议2026年围绕以下几条主线进行布局：1）创新驱动和国际化—在反内卷的国内政策环境下，关注创新驱动和国际化出海的相关标的；2）自主可控—我们预计未来可能还会陆续面临地缘政治扰动带来的风险，应更多关注自主可控下核心零部件、试剂、科研上游的进口替代进程加速的相关标的；3）新政新气象—受益于集采优化、医保三个支付、消费刺激政策和国企改革的相关标的。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

该板块反弹至前期压力位时遇压回落，目前正朝着智能辅助线附近下探且在触及辅助线时收出一颗十字星，一般出现这种信号意味着行情的反转，看它能否在消息的刺激下迎来反弹，若得不到支撑跌破辅助线支撑则要及时离场，毕竟现在它的各项指标都不好。

中信证券：人形机器人处于技术验证期，商业化落地时间相比新能源汽车将缩短

中信证券表示，目前人形机器人处于技术验证期，但商业化落地时间相比于新能源汽车将缩短；建议重点关注机器人产业中价值最厚、格局最清、确定性最高环节，因为业绩弹性最大，同时我们认为龙头在产业趋势投资阶段最为核心，因此我们建议积极寻找机器人细分环节中非标、技术、成本、扩产壁垒高的龙头企业，因为这类企业能够穿越产业周期。整体上，我们认为机器人公司本身（软硬一体的平台型企业）、高算力SOC芯片（大脑端侧驱动）、灵巧手（软硬件一体的小机器人）、执行器、精密传感器（软硬件一体）等环节属于人形机器人产业高价值、高壁垒环节。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

人形机器人板块经历了一段持续下跌行情目前已经跌破辅助线的支撑，后续重点关注它站上辅助线的投资机会，不过就目前而言只可保持观望切勿着急入场，等趋势好转以及更多好转信号出现再出手也不迟。