中金公司：美元贬值和季节性因素或是人民币当前升值的直接推动力

中金公司表示，人民币汇率在11月下旬以来连续升值，近期持续刷新年内新高，离岸人民币汇率升值突破7.0，升值速率有所加速。12月25日，离岸人民币汇率升破7.0，创下2024年9月后新高，在岸人民币汇率距离7.0关口亦只有一步之遥，并创下2023年5月后新高。我们认为，美元贬值和季节性因素或是人民币当前升值的直接推动力，不过货币当局适度抑制了汇率升值的速率。整体来看，我们认为人民币汇率年末的升值行情并不意外，不过幅度略超预期，首要因素或是美元跌幅较大，叠加季节性因素共振，推动了人民币汇率短期内的较快升值。

中信建投：A股跨年行情已经启动

中信建投指出，三大预期共同推动了市场跨年行情启动：在机构投资者的一致乐观预期下，明年春季躁动行情有望提前；海外AI模型调整结束，美国战略重心西迁，海外流动性和风险持续改善；近期“十五五”产业政策与事件密集发布，投资者政策预期高涨。跨年行情的行业配置方面，重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力，市场热点仍然以商业航天为主，次要热点主线包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

有色近期的走势非常不错，沿着智能辅助线震荡上涨，更是在上周五收出一根大阳线并创出历史新高，成交量收出巨量，流动资金翻红，但是捕捞季节收出光头彩柱，有仓位的继续拿着就行了，它作为防守方向是不错的布局方向，对于想介入的可以等它调整时积极买入。

中信证券：看好白酒行业底部配置机会

中信证券表示，近期头部酒企陆续召开重要会议，传递调整、改革、渠道再平衡决心，有利于行业长期健康发展。今年四季度以来，白酒头部企业均采取持续控制发货、为经销商减负、促进开瓶动销等措施，以降低渠道库存。综合考虑到动销已逐步平稳、2026年春节假期多一天、白酒春节消费场景等诸多因素，我们判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，无须过度悲观。再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。预计2026年啤酒行业将在底部位置温和复苏，行业整体为量稳价增的趋势，建议关注结构升级战略执行坚定、渠道控制力强、具备品牌溢价能力的行业龙头。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

酿酒板块现在最大的优势就剩下低位跟估值偏低了，至于走势跟指标方面不值得一提，也没有什么亮眼的地方，就看看它能否在“元旦”来临之际迎来一波爆发行情，而它现在所处的位置对喜欢白酒的人来说是非常友好的，因为它的位置足够低，不过在这个竞争非常激烈的市场中，白酒好像又没有很强的竞争力，所以导致它一直处于一个非常尴尬的位置，曾经的权重龙头，现在却沦落到“无人问津”的地步，令人唏嘘。