华泰证券：11月美国CPI大幅低于预期但噪音较大

华泰证券指出，虽然11月CPI数据边际推高美联储降息预期，但由于通胀和劳工数据噪音较大，美联储可能暂停降息进行观察（以及明年下半年降息1—2次的预测）。由于关税税率未进一步上行，且关税对通胀传导没有明显时滞，关税对通胀的影响较为温和，美国高通胀的风险可控，但11月通胀的下行或因扰动因素而被放大。明年1月会议前将公布的12月非农和CPI数据受政府关门影响较小，能够提供对经济更加可靠的信息。因此，美联储当前处于观察期，由于就业市场或逐步改善，明年1月美联储将暂缓降息的基准判断，待新任联储主席上任后的明年下半年降息1—2次。

中金：2026年龙头猪企有望持续跑赢行业

中金公司认为，展望2026年，猪业新范式有望进一步强化。我们认为，猪价新范式方面，或继续验证周期长度缩短、振幅收敛、波动下降的价格特征，2026年猪价或温和回落，龙头或有望保持全年盈利；成长新范式方面，生猪龙头“成长新范式”迎来机遇期，成长与价值属性双升；投资新范式方面，板块投资从纯周期思维向周期与价值思维兼顾切换，低成本、大体量龙头企业估值体系持续重塑，龙头企业有望持续跑赢行业。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

猪肉板块有从底部止跌企稳的迹象，不过由于它的各项指标都没有出现好转的迹象，有可能会进一步下探，所以不站上智能辅助线不做过多的关注，站上之后再考虑布局。

中信证券：液冷技术迭代推动液冷渗透，看好国产厂商突破

中信证券表示，2025年以来，在AI服务器功耗和芯片功率大幅提升的背景下，液冷方案凭借更高的散热效率、更低的PUE，正逐步成为数据中心节能降耗的主流技术路径。我们预测，随着液冷加速渗透叠加技术升级ASP提升，2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元。从行业竞争格局看，当前液冷产业链以台系厂商为主。随着芯片厂商逐步参与液冷供应链选择，国产厂商迎来重大机遇。我们看好国产厂商充分受益AIDC液冷需求放量，推荐具备液冷核心组件量产能力及整体解决方案的厂商。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

液冷服务器趋势有所好转，流动资金持续翻红，捕捞季节收出金叉，成交量保持得不错，不过它昨天盘中的冲高回落也给后面的行情带来了不确定性，现在市场仍处在震荡的节奏，板块涨一天跌一天很正常，真的对某一个方向感兴趣可以在调整时介入，现在市场上除了几个主线方向能保持连涨节奏之外，其他板块很难持续上涨。