中信证券：港股市场明年或将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏行情

中信证券表示，随着港股基本面的触底反弹叠加其依旧显著的估值折价，判断港股市场在2026年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。建议把握五大中长期方向：1）科技行业，包括AI相关细分赛道、消费电子等；2）大医疗板块，特别是生物科技；3）受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化的资源品，包括有色和稀土；4）相对滞涨且低估值的必选消费板块有望迎来估值修复；5）受益于人民币升值的造纸和航空板块。

华泰证券：持续推荐顺周期航空，交易油运，配置公路

华泰证券表示，近期外部不确定性落地，工业生产及出口景气度回升，消费数据温和回暖，看好：1. 航空：10月票价延续改善趋势，考虑到供给低增速+行业反内卷+低基数，行业收益水平的回暖有望延续。2. 油运：OPEC+/美洲增产+跨区域油价差套利+低油价带动补库+地缘事件扰动等多重利好共振下，油运板块高景气有望延续。3. 公路：保险资金年末开启配置“开门红”，市场风险偏好有所震荡，叠加AH公路股息率均有吸引力，板块仍有上行空间。此外，持续推荐具备自身Alpha的部分个股。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

航空运输板块经过一系列调整目前已经跌至智能辅助线附近，离跌破仅剩一步之遥，从各项指标来看成交量呈逐渐缩量状态，流动资金持续翻绿，捕捞季节收出死叉，如果跌破则无须关注，能在这里得到支撑且收出金叉则可以积极介入。

开源证券：券商板块估值仍在低位，继续看好战略性增配机会

开源证券表示，券商行业方面，景气度有望延续，估值仍在低位，看好板块战略性增配机会。“十五五”顶层设计对资本市场定调积极，券商有望持续分享发展红利；内生增长导向下本轮头部券商ROE有望明显扩张，板块估值仍在低位，继续看好战略性增配机会，关注后续交易量和政策端催化。保险行业方面，业绩和负债端展望乐观，关注资产端弹性释放。业绩端高基数下同比扩张，权益弹性突出；人身险负债端边际改善，财险COR同比回落。展望2026年，保持高ROE，负债端有望稳健增长，关注利率催化。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

指数经历连续三天的下跌调整后昨天有止跌企稳的迹象，一旦市场情绪好转，券商作为股市的“晴雨表”一定会有表现，目前它已经收出了金叉，而且还在低位收出一颗“十字星”，券商目前唯一的优势就是所处的位置比较低，倒是可以适当关注一下。