中信证券：绿色氢氨醇拟纳入可再生能源消纳比重

中信证券表示，发改委提出建立可再生能源消费最低比重与电力消纳责任权重制度，明确将绿色氢氨醇消费计入非电消纳比重考核，政策信号显著强化。我们认为，该项制度作为首个将非电领域系统纳入可再生能源消费目标的政策，将有效推动高耗能行业绿色转型，特别是钢铁、化工等工业领域绿氢替代路径的落地。随着氯氢氨醇需求端政策拐点的到来，我们看好行业有望迎来新一轮增长。建议关注电解槽等绿氢核心装备供应商以及在绿色甲醇项目投资与工艺创新方面具备领先优势的企业。

中信建投：重视钴和稀土的战略配置机遇

中信建投认为，重视钴和稀土的战略配置机遇。刚果（金）钴出口企业配额细节落地，洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源配额占比前三，分别为35.9%、27.3%和21.6%。其他中资企业获得较多配额的有中色集团、盛屯矿业、华友钴业、北方矿业等。2026和2027年的配额总量均为9.66万吨，其中包括8.70万吨的基础配额分给各个生产企业，0.96万吨的战略配额。该配额制下，仅有约44%产量可以出口，减量超10万吨。按照2024年27万吨供给、23万吨需求估算，市场将从过剩约7万吨走向短缺约3万吨，钴价中枢或继续上移。商务部连发四文强化稀土出口管制，增加5类中重稀土出口管控，增加全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制，并对海外军事及高端半导体需求进行管制，稀土战略地位进一步强化。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

稀土永磁的趋势非常不错，成交量呈持续放量状态，流动资金翻红，捕捞季节继续收出金叉状态，虽然昨天有小幅度的调整但这并不影响它的战略配置机遇，尤其是在中美贸易战还没彻底落下帷幕之前，稀土都有可能迎来不错的炒作行情。

中信证券：美股AI算力的中短期走向

中信证券表示，OpenAI近期签署系列巨额AI算力订单，推动美股相关股票价格进一步上行，但市场分歧、担忧亦开始明显增多，并体现在OpenAI需求真实性、订单履约能力，行业循环融资、债务融资带来的系统性风险，以及AI产业投资当下仍显脆弱的ROI等。我们判断，在当下有利宏观环境支撑下，叠加强劲的微观供应链数据，以及AI战略重要性带来的科技巨头FOMO心理，美股AI CAPEX叙事短期仍将大概率延续，但短期AI技术、宏观预期的高度不可预测性，亦使得乐观市场情绪存在随时反转的可能。在策略上，我们仍建议遵从“边走边看”的逻辑，并紧密关注宏观预期、科技巨头指引、AI产业进展等核心变量，短期需重点关注：OpenAI产品&货币化进展、Gemini 3.0发布、美股软件+AI货币化指引、科技巨头Q4财报、美联储降息节奏等。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

科技方向经过昨天的大幅杀跌，已经逐渐具备再次介入的可能，至于说要不要介入还要看市场赏不赏脸，如果市场能止跌企稳，那么科技方向肯定会组织一波进攻，因为权重金融股跟周期股已经在前面顶了好几天了，又到了调整的时候，如果市场真的要切换风格，那么科技反弹，权重调整是一个不错的选择。