中信证券：预计二季度业绩表现相对亮眼的细分板块有算力相关PCB龙头、模拟龙头等

中信证券表示，25Q2以来电子行业整体业绩延续正常需求下的增长趋势，其中我们预计算力相关下游强劲，且整体海外算力链强于国产算力链；B端服务器、光储、家电及工控自动化等需求持续强劲，预计带动相关模拟、功率和成熟制程产业链表现较好，且景气度有望延续；消费电子二季度为传统淡季，需求保持平稳，我们预计部分受益份额提升及创新升级的公司业绩较好；存储订单保持平稳，且行业并购整合趋势明确。综合来看，我们预计二季度业绩表现相对亮眼的细分板块有算力相关PCB龙头、模拟龙头、存储龙头、设备龙头、光学龙头、部分SoC公司、CIS龙头等。

中信建投：军工领域呈现三大增长曲线

中信建投发文称，军工领域呈现三大增长曲线。国内需求（第一增长曲线）：低成本精确制导弹药、无人系统已经成为当前主要的驱动力；信息化智能化作战底座建设刻不容缓，继续关注该领域复苏；军贸需求（第二增长曲线）：受地缘冲突事件催化，军贸产业有望在25年全面爆发，建议关注作战体系整建制产品订单的落地；泛军工需求（第三增长曲线）：重点关注大飞机、低空经济、商业航天、深海科技四大方向。配置方面建议围绕三条投资主线，建体系方向，关注AI赋能下的智能化作战底座；补短板方向，关注围绕低成本、智能化特点的行业；走出去方向，关注体系化出口、军贸占比较高的相关公司。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

伊以冲突的加剧可能会导致军工板块的上涨，目前它的走势比较健康，流动资金持续翻红，捕捞季节收出金叉，近期可持续关注。

中信证券：当前难以预测稳定币市场的潜在规模，但存在非线性增长可能

中信证券表示，锚定法币的稳定币或将成为最具接受性和安全性的主流稳定币形态。底层逻辑看，法币稳定币能够延续法币的价值计量、价值转移、价值贮藏和价值跨期等核心职能，有望成为Web3世界的最重要金融媒介。稳定币对法币和法币铸币权存在重大影响，影响程度取决于其支持经济活动的幅度，以及锚定法币的强弱程度。在全球货币体系重构过程中，各主要国际货币主权国家均期待获得先手优势。前景展望来看，当前难以预测稳定币市场的潜在规模，但存在非线性增长可能。从稳定币产业链前景看，发行端金融科技公司占优，使用场景端则在托管、交易、理财、融资端具备广阔空间。长远看，构建稳定币金融生态圈成为关键，关注真实世界资产上链（RWA）衍生的创新业务机会。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

稳定币昨天涨幅实在太大了，这会导致两个问题，今天继续维持较强涨势的可能性有多大？是否会导致获利资金的提前出逃？而这些问题都是当下急需解决的，所以真的对稳定币感兴趣的不妨再等等，起码等它出现一个调整再介入，而不是盲目地追进去。