股票交易“严重异常波动”规则科普

上交所主板 · 上交所科创板 · 深交所主板 · 深交所创业板
（依据2023年修订的交易规则整理）

一、什么是“严重异常波动”？

“严重异常波动”是指股票在连续多个交易日内，价格涨跌幅偏离相关指数、换手率等指标远超正常范围，出现极端波动的情形。交易所会对此类股票进行特别监控，公布投资者分类交易统计信息，并要求上市公司核查披露。

二、上交所主板严重异常波动规则

根据《上海证券交易所交易规则（2023年修订）》第5.4.3条，主板股票竞价交易出现以下情形之一的，属于严重异常波动：

• 连续10个交易日内出现4次同向异常波动（异常波动：连续3日涨跌幅偏离值累计达到正负20%）；
• 连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到正100%或负50%；
• 连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到正200%或负70%；
• 证监会或本所认定的其他情形。

三、上交所科创板严重异常波动规则

根据《上海证券交易所交易规则（2023年修订）》第6.1.11条，科创板股票竞价交易出现以下情形之一的，属于严重异常波动：

• 连续10个交易日内出现3次同向异常波动（科创板异常波动：连续3日涨跌幅偏离值累计达到正负30%）；
• 连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到正100%或负50%；
• 连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到正200%或负70%；
• 证监会或者本所认定属于严重异常波动的其他情形。

科创板特别说明：
1. 科创板股票涨跌幅限制为20%，因此异常波动阈值（正负30%）高于主板（正负20%）；
2. 无价格涨跌幅限制的科创板股票（新股上市前5日）不纳入严重异常波动指标计算；
3. 科创板股票不进入风险警示板交易；
4. 严重异常波动指标自公布的次一交易日或复牌之日起重新计算。

四、深交所主板严重异常波动规则

根据《深圳证券交易所交易规则（2023年修订）》第5.4.4条，主板股票竞价交易出现以下情形之一的，属于严重异常波动：

• 连续10个交易日内出现4次同向异常波动（异常波动：连续3日涨跌幅偏离值累计达到正负20%）；
• 连续10个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到正100%或负50%；
• 连续30个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到正200%或负70%；
• 证监会或本所认定的其他情形。

五、深交所创业板严重异常波动规则

根据《深圳证券交易所交易规则（2023年修订）》第5.4.4条，创业板股票竞价交易出现以下情形之一的，属于严重异常波动：

• 连续10个交易日内出现3次同向异常波动（创业板异常波动：连续3日涨跌幅偏离值累计达到正负30%）；
• 连续10个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到正100%或负50%；
• 连续30个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到正200%或负70%；
• 证监会或者本所认定属于严重异常波动的其他情形。

六、各板块规则对比总表

七、交易所采取的处理措施

当股票被认定为严重异常波动后，交易所会采取以下措施：

• 公布严重异常波动期间的投资者分类交易统计信息；
• 要求上市公司按照上市规则及时核查并发布公告；
• 经上市公司核查后无应披露未披露重大事项，也无法对异常波动原因作出合理解释的，交易所可根据市场情况加强异常交易监控，并要求会员（证券公司）向客户提示风险；
• 本所可以采取限制交易、强制停牌等处置措施。

八、投资者注意事项

• 不要盲目跟风：严重异常波动股票风险极大，追涨杀跌容易造成重大损失；
• 关注公司公告：上市公司会发布核查公告，留意是否有未披露的重大事项；
• 了解不同板块规则：科创板、创业板的阈值更高，波动容忍度更大，但风险也更高；
• 理性投资：根据自身风险承受能力审慎决策，避免参与过度投机。

总结： 严重异常波动是交易所对极端市场行为的“警报器”。上交所和深交所的主板规则基本一致；科创板和创业板因为涨跌幅限制更高（20%），异常波动阈值也相应提高到正负30%，且10日内出现3次即构成严重异常波动（主板需要4次）。投资者应根据不同板块的特点，理性看待，避免盲目跟风。

本内容依据《上海证券交易所交易规则（2023年修订）》及《深圳证券交易所交易规则（2023年修订）》整理，仅供参考，不构成投资建议。