本周传媒行业表现强劲，上周整体上涨4.48%，跑赢沪深300指数。智谱公司在OpenDay发布三款基于大模型技术的智能体Agent，提升了人机交互体验，预计将推动智能设备市场扩展，并丰富游戏、广告、影视等传媒领域的应用场景。游戏方面，开放世界二次元游戏《异环》开启首次PC测试，随着腾讯、叠纸、网易等多款开放世界新作的陆续上线，将满足玩家多样化需求，助推市场持续增长。 微短剧领域，广电总局加强对“霸总”题材的规范管理，推行“数量压缩、质量提升”政策，有助于减少低质内容泛滥，促进行业健康发展。未来，游戏和影视双主线发展趋势明显，生成式AI技术快速进步，将加速传媒行业的创新与变革，提高内容生产效率与用户体验。 投资建议方面，重点关注游戏储备丰富、研发实力强的头部企业及积极布局小游戏的公司；影视板块则关注会员内容和微短剧表现优异的视频平台；生成式AI领域则推荐关注已有实际应用落地的相关企业。投资者需警惕政策变化、消费复苏不及预期及技术应用等多重风险。