公司发布2024年上半年财报，收入达到42.5亿元，同比增长9%，归母净利润为12.4亿元，基本持平，而扣非归母净利润则下降6%。第二季度收入22亿元，同比增长19.5%，归母净利润下降7%，但扣非归母净利润上升9.2%。收入增长主要得益于进口人白产品贡献显著，自营血制品收入增速较缓。 从盈利能力来看，公司毛利率维持稳定，第二季度销售毛利率为42%，较去年同期略有提升，得益于公司灵活调整销售渠道，成功抵消了集采带来的院内降价压力。营业外一次性支出和费用率的上升对短期利润形成一定影响，主要由于慈善捐赠、股份支付及研发投入增加，但预计下半年利润率将逐步回升。 展望未来，公司预计2024-2026年营业收入将持续增长，分别达到88.1亿元、100.8亿元和114.2亿元，归母净利润分别为24.9亿元、28.1亿元和31.7亿元。自营血制品业务盈利能力突出，代理进口人白提升市场地位，维持“买入”评级。同时需关注采浆量不足、行业竞争加剧及汇率波动等风险。