上周，A股医药生物指数下跌2.05%，表现略逊于创业板综指，但优于沪深300指数，整体处于中游水平。港股方面，恒生医疗健康指数下跌1.48%，表现弱于恒生国企指数，市场情绪较为谨慎。 在研发进展方面，恩华药业的NH160030片和恒瑞医药的多款注射剂进入临床申请新阶段。恒瑞医药的HRS-8427和智飞生物的GR2001持续开展三期临床，康缘药业和信立泰的产品分别推进二期和一期临床，研发管线稳步推进，为未来业绩增长奠定基础。 展望未来，随着三明医改经验被深入推广，医改政策进入深水区，将深刻影响医药行业发展路径。投资策略上，应聚焦契合医改主旋律、提升健康管理水平的医药产品，同时关注创新驱动、国产替代及品牌龙头企业，重点推荐恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗等优质标的。但需警惕控费政策超预期及研发风险带来的不确定性。