2024年上半年，通信行业整体经营状况良好，盈利能力进一步增强。板块实现营收12873亿元，同比增长3.93%，归母净利润1274亿元，增长7.41%；毛利率提升至29.2%，净利率达到10.5%，显示出行业利润率稳步改善。三大运营商收入和利润均实现增长，利润增速超过收入，保持稳健发展态势。 细分领域表现突出，光模块和出口链表现尤为亮眼。以中际旭创、天孚通信、新易盛为代表的海外算力供应链收入同比增长超过100%；IDC领域受益于国内AIDC建设，相关企业如润泽科技、奥飞数据收入增长超50%；出口链企业也实现显著增长。相比之下，无线设备及上游产业链受运营商资本开支压缩，表现相对平平。 资金流向方面，公募基金和北向资金对通信板块的配置积极回升。2024年第二季度，公募基金持仓占比提升至3.55%，北向资金占比达到2.10%，环比均有明显增长。尽管资金流入增加，但板块估值仍处历史低位，申万通信指数动态市盈率仅为27.14倍，处于过去十年的4.9%分位，投资价值值得关注。