2024年上半年，公司实现营收138.1亿元，同比增长22.1%；归属于母公司净利润35.7亿元，同比增长28.5%，扣非后净利润35.4亿元，同比增长29.6%。第二季度营收55.2亿元，净利润15.1亿元，同比分别增长16.8%和24.6%。上半年白酒市场经历了“先热后冷”，春节前需求旺盛，随后整体动销放缓。 年份原浆系列表现强劲，推动业绩增长。上半年该系列收入达107.9亿元，同比增长23.1%；销量4.2万吨，同比增长16.6%；均价上涨5.6%，毛利率86.3%，提升1.2个百分点，占整体收入78%。古井贡酒系列销量和收入稳步增长，毛利率达56.2%，同比提升11.5%。黄鹤楼及其他系列销量和价格齐增，收入同比上涨26.6%。 华北地区收入增速最快，同比增长35.1%，达到11.1亿元；华中地区收入118.7亿元，同比增长21.3%，占比86%。两大区域毛利率均有所提升。销售费用率下降至26.2%，营销效率提升促使净利润率上升。预计2024-2026年公司收入和净利润将持续增长，给予“买入”评级。