本周市场表现方面，上周申万通信指数微跌0.50%，上证综指下跌0.43%，深证成指则上涨2.04%。华为发布了2024年上半年财报，公司上半年销售收入达4175亿元，同比增长34.3%，净利润率为13.2%，较去年同期略有下降，但整体业绩达到预期，且营收水平超越了2019、2022及2023年同期。 通信行业上半年整体延续稳健增长态势。二季度通信行业收入和归母净利润分别同比增长3.4%和6.1%。其中，电信运营商保持业绩稳健，光通信头部厂商持续兑现业绩，泛物联网、ICT设备及IDC板块表现出企稳回暖迹象，行业整体基本面良好。 展望未来，重点关注华为全联接大会将于9月19日召开，会议主题为“共赢行业智能化”，有望发布包括数智基础设施、华为云、鲲鹏、昇腾和鸿蒙等领域的最新进展。我们看好2024年通信行业中电信运营商与AI算力、新质生产力领域的突破，推荐关注中国移动、中国电信、中兴通讯等重点企业。但需警惕中美贸易摩擦、云计算资本开支不足及5G发展不及预期带来的风险。