近期大盘持续缩量回调，今天的成交量再次创下近17个月的新低。我们投资者很明显地感觉到，买盘的不活跃导致了整个市场做多情绪比较低落。特别是，前期赛道板块中的储能的反弹比较有力，但是科技板块却表现得不尽人意。科技板块今天没能跟上脚步反弹的主要原因在一位基金经理的身上。

昨日，一则“蔡姓顶流基金经理于本周失联”的传闻将知名基金经理蔡嵩松推向“风口浪尖”。虽然蔡嵩松当晚变回应在休假，但是他的一举一动都在引发市场的关注。截至9月21日收盘，蔡嵩松管理的诺安成长基金前十大重仓股均跳空收跌。其中，中微公司跌幅居前，跌幅达5.24%，近日被蔡嵩松“举牌”的卓胜微更是跌超4%。

有关人员指出，在明星基金经理重仓股股价下挫的背后，流动性风险、基金经理职业变动风险，是相关个股值得考虑的问题。

基金大幅亏损，基民大幅申购

从年初以来，蔡嵩松管理的基金代表作——诺安成长混合基金跌幅高达-37.36%，虽然业绩不理想，但是丝毫不影响其“吃货”本质。据数据表明，蔡嵩松所管理的基金产品在今年一二季度获得了较多的净申购，诺安成长一二季度净申购份数分别达到21.76亿份、13.56亿份，为上半年净申购最多的主动权益型基金产品之一。

很明显，这些基民都在打着“抄底”心理进去，认为现在跌得多的，后续自然涨得多。从近期的情况表明，这种想法是极其不理智的。

（图片来源：经传多赢软件）

科技板块下跌原因

“蔡嵩松休假”之所以引起他的十大持仓下跌，主要是因为市场担心诺安成长混合基金的基民会大量赎回。因为现在不过节放假的，还是市场情绪的低点，基金经理不想方设法地去提高基金的收益，反而拿着基民的“管理费”去休假，容易引起基民的愤怒，从而大量赎回基金。

据基金报告Q2显示，蔡嵩松管理的诺安成长混合基金的现金占比仅仅为6%，随着“举牌”卓胜微后，我们推断出他还是坚持“买买买”的策略，现金占比已经不多。如果有大量基民赎回基金，那么蔡嵩松为了应对“赎回风险”，他必须抛出大量的持仓个股，从而再度引起前十大持仓股的下跌，让原本艰难的科技板块更加雪上加霜。下列是其Q2的前十大持仓股：

因为买基金就是相当于买“基金经理”这个人，所以我们在买基金的时候一定要谨慎为主，不是看哪个基金打得广告响亮就去买，而是通过深入了解该基金经理后再决定是否投资。

五维模式，一窥基金后市

虽然蔡嵩松管理的基金表现得并不好，但是在大幅亏损后随意“丢弃”也甚感可惜，后续该基金会怎么走？接下来我们用五维战法分析一下。

（图片来源：经传多赢软件）

从上图中可以看到该基金的五维战法，代表着短中长期趋势的第一，第二和第三色阶全绿，并且一直被中期生命线压制，说明该基金的短中长期趋势还没有走出来。目前还是探底阶段，后续可以等神奇色阶第一色阶变红并且站稳中期生命线再择机布局，要是再次跌破中期生命线就需要注意风险控制了。