美联储自上周末起已进入议息会议前惯例的静默期，联储官员们不再被允许在公开场合发表讲话。一切与加息相关的消息与揣度仿佛又被关进黑匣子里，成为了一个猜谜游戏：在CPI数据爆表的高通胀下，此次议息会议到底将加息75个基点还是100个基点？

议息会议在即：75基点还是100基点？

从7月13日美国6月CPI数据公布以来，已有包括美联储理事沃勒、圣路易斯联储主席布拉德、亚特兰大联储主席博斯蒂克等多位美联储官员发表了公开讲话。而这些官员们无论鹰鸽程度如何，相关表态似乎都不倾向于立刻再加码加息幅度，即在7月加息100个基点。

值得注意的是，美联储官员在过去的三场议息会议上已接连宣布加息，第一次是在3月份——加息25个基点；随后，美联储在5月和6月又分别加息了50个和75个基点，其中75个基点的单次加息幅度已创下1994年以来之最。

美联储理事沃勒上周四在一场会议上就表示，“人们不会想看到利率被过度提高，75个基点的加息幅度本身就已经是巨大的。”诚然，过快的加息将使货币的收紧速度超过经济和市场的调整速度，对美国的金融市场也将造成较大冲击，并进一步影响全球金融市场。

时至今日，此次议息会议到底加息75基点还是100基点，市场仍在展开激烈讨论。不过，我们与其纠结大洋彼岸悬而未决的具体数值，不如深究一下近在咫尺的直观问题——美联储接连加息，对A股会不会有负面影响？

美联储接连加息，大A会受挫吗？

从美股与A股指数过去三个月的走势来看，若此次加息仍是75个基点，会可能对A股市场产生一定冲击，但预计不会太过强烈，中期仍不改向好预期。

从A股市场来看，前两个月的美联储加息并未对市场造成太过明显的负面影响，一方面是平均股价自去年12月以来持续下挫，至今年5月跌幅已近30%，A股市场普遍超跌，技术上有反弹需求；另一方面国内消费政策刺激之下，汽车消费尤其是新能源车行业在5、6月走出了持续上涨的逼空行情，提振了市场情绪。那么，资金炒作情绪高涨之下加息的负面影响就被大幅削弱了。

（图片来源：经传多赢股票）

至于当下，汽车、新能源板块有所承压，平均股价遭遇年线与筹码峰压力。市场也缺少领涨主线，情绪逐渐退潮进入震荡期，对利空消息的反应或将更加敏感。

不过，从美股指数的表现来看，市场对加息的接受度和调整速度正逐渐提高。美联储5月5日公布加息50个基点的消息后，道琼斯、纳斯达克、标普三大指数集体大跌，且随后几天接连创出阶段新低，周跌幅接近10%。而6月16日公布加息75个基点的消息后，三大指数当日下挫后次日便快速反攻开启接连一周的上涨行情。可见市场对加息预期的消化能力明显提升，加息的影响有边际减弱的迹象。

如果最终议息结果为加息75个基点，符合预期的利空落地或造成短暂的冲击，但从长周期来看有较大概率利空兑现后市场摆脱压抑情绪，担心加息超预期而暂时观望的资金可能再度活跃起来。

加息浪潮下，哪些板块值得关注？

美联储加息意味着全球的资金会大量流入美国，投资者会通过各种方式来投资美国市场，进而导致美元上涨。那么，以美元计价的大宗商品、贵金属以及汇市就会存在下跌预期。

而与之相对应的是，以大宗商品、贵金属为原料的制造业受益于原材料的降价，利润空间有望被打开。如近期火热的汽车压铸一体化概念之所以如此强势，固然有汽车整车行业延伸炒作的因素，但其内在的业绩成长逻辑也是不可或缺。

由于汽车零部件的原材料多为铁、铝、铜、铬、锰等金属及炼钢用的焦煤等，大宗商品的降价，中下游有望减轻成本压力，而最下游的汽车整车行业受消费政策刺激需求又显著提升。那么，零部件产品利润水平和产品销量都会有大幅增长，在高确定性的成长预期之下也就难怪市场炒作情绪如此高涨了。

（图片来源：经传多赢股票）

既然涉及大宗商品降价的行业有望受益，那么这样的行业还有哪些？这里我们为大家梳理几个典型，比如生产成本与石油等高度关联的化工制品行业，或是以煤炭为主要原料的火电行业，以及可能受益于燃料全面降价的运输及物流行业。