中信证券：展望明年，多种因素仍然很可能主导金价上行
中信证券表示，总结历史规律，黄金的长期价格走势与地缘政治和经济形势高度相关。黄金价格上行的驱动力通常来自地缘政治的混乱和美国经济的弱势表现，下行风险则可以总结为五类：美国经济转好、美联储转鹰、美国强财政纪律、地缘局势缓和、全球央行卖金，而目前这些风险都不显著。从长期来看，黄金仍然受益于逆全球化风险带来的全球流动性的扩张和偏好抬升。展望明年，多种因素仍然很可能主导金价上行。
中金：静待餐饮文旅政策扩容带来需求回暖和量价拐点
中金公司认为，静待餐饮文旅政策扩容带来需求回暖和量价拐点，继续看好强内功综合性龙头和高成长性细分龙头。餐饮中饮品26年需关注高基数和竞争格局扰动，但仍看好优质头部品牌实现相对稳定业绩增长及中长期持续取代单体和腰尾部连锁品牌市场份额，快餐品类韧性凸显、正餐品牌同店分化持续，关注具备差异化的高成长性公司；酒店供需关系再平衡仍待时日，预计在RevPAR持续下滑两年的背景下供给增速将有所放缓但仍呈现正增长，RevPAR转正的拐点或有待商务需求复苏，看好高品质龙头即便在行业下行期仍能扩大市场份额；人服顺周期属性强，灵活用工渗透率长期趋势提升；免税销售磨底，关注海南封关带动作用、市内渠道拓展等边际变化；旅游价格压力和费用投入等导致业绩增长稳定性稍弱，关注各景区项目培育进展和交通改善等潜在催化。
（图片来源：经传多赢软件）
点评：
近期在海南离岛免税新政实施落地之后刺激了相关旅游板块，包括景点旅游以及酒店餐饮都迎来不错的上涨行情，目前它们的趋势以及指标没有问题，只是随着时间的推移以及政策边际效应的减弱，后续它们的涨幅可能会有所收窄甚至调整，所以后续它们越涨越要逐步的落袋为安，不能盲目追涨。
中信建投：医疗器械板块拐点来临 正在估值业绩双修复
中信建投认为，医疗器械板块涨跌较多的部分个股预计与三季度业绩披露等因素有关，板块具有结构性的投资机会。四季度为流感高发季节，建议关注呼吸道检测相关业务趋势；“双11”，建议关注家用器械公司线上销售趋势。短期来看，建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于2026年迎来加速增长。长期来看，医疗器械行业投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新和国际化能力得到认可、估值正在被重估。建议关注想象空间较大的创新器械赛道，以及并购重组、脑机接口、AI医疗、手术机器人、外骨骼机器人等方向。
（图片来源：经传多赢软件）
点评：
医疗器械板块横盘震荡了很久，如果后续市场情绪开始回暖再加上业绩迎来拐点的双重刺激，该板块有望迎来补涨行情，值得关注，不过有一个前提条件，那就是它的这种横盘窄幅震荡的走势要能持续不能破位，一旦破位那就不要再有过多的关注。
